(1)偏光片離型膜：顯示領(lǐng)域重要材料，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模近30億

偏光片是顯示面板的重要組成部分，離型膜在貼合前用于保護(hù)偏光片壓敏膠層。偏光片可以控制特定光束的偏振方向，自然光在通過偏光片時(shí)，振動(dòng)方向與偏光片透過軸垂直的光將被吸收，振動(dòng)方向與偏光片透過軸垂直的光將被吸收，振動(dòng)方向與偏光片透過軸平行的光將通過，產(chǎn)生明暗對(duì)比，從而達(dá)到畫面顯示的功能。偏光片主要由PVA膜、TAC膜、保護(hù)膜、離型膜和壓敏膠等制成。偏光片用的離型膜為單側(cè)涂布硅涂層的PET膜，具有強(qiáng)度高、不易變形、透明性好、表面平整度高等特點(diǎn)，在偏光片貼合到LCD之前，保護(hù)壓敏膠層不受損傷，避免產(chǎn)生貼合氣泡。

PET離型膜

●LCD下游需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，產(chǎn)能向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移：2019年9月以來，LCD面板價(jià)格接近現(xiàn)金成本，上游材料國(guó)產(chǎn)化帶來的成本效應(yīng)、與上下游協(xié)同形成的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)、出貨量增長(zhǎng)引發(fā)的規(guī)模效應(yīng)使得國(guó)內(nèi)面板廠商在與韓國(guó)企業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)中勝出。2020年三星結(jié)束其在韓國(guó)及中國(guó)所有LCD面板的生產(chǎn);LG2020年徹底關(guān)閉在韓國(guó)的LCD產(chǎn)線專注在中國(guó)生產(chǎn)LCD電視面板。中國(guó)大陸為全球新增高世代產(chǎn)能集中地，產(chǎn)能份額不斷上升。大陸面板廠商擁有的8.5代線數(shù)已經(jīng)位居全球前列，未來投資興建的高世代線也以大陸廠商為主，領(lǐng)先于其他地區(qū)廠商。預(yù)計(jì)2020年中國(guó)大陸將占全球LCD產(chǎn)能的49%。隨著韓國(guó)廠商的退出和國(guó)內(nèi)幾條高世代線的投產(chǎn)，未來這一比例還會(huì)大幅上升。

●滿產(chǎn)情況下國(guó)內(nèi)LCD偏光片需求達(dá)3.82億平方米，在建產(chǎn)線仍有0.69億平米的需求：LCD面板需求兩層偏光片，考慮到實(shí)際損耗，LCD和偏光片面積比約為1:2.3。據(jù)此測(cè)算，在當(dāng)前產(chǎn)線滿產(chǎn)的情況下，國(guó)產(chǎn)LCD的偏光片需求量為每年3.82億平方米，尚在建設(shè)中的產(chǎn)線滿產(chǎn)后還將帶來每年0.69億平方米的偏光片需求。

●中國(guó)OLED產(chǎn)能快速增長(zhǎng)，近5年CAGR為45.6%：2020年，京東方在成都綿陽的六代線將實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，LGD的8.5代線也將實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，惠科的8.6代線也將與近期完工。待這些產(chǎn)線完工后，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)OLED

產(chǎn)能還將有3倍左右的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

●滿產(chǎn)情況下國(guó)產(chǎn)OLED偏光片需求達(dá)1064萬平方米，在建產(chǎn)線仍有3267萬平方米的需求：OLED面板只需要一層偏光片，但由于良率較低會(huì)產(chǎn)生一定的損耗，預(yù)計(jì)OLED產(chǎn)能和偏光片需求的面積比為1:1.3。據(jù)此測(cè)算，在當(dāng)前產(chǎn)線滿產(chǎn)的情況下，國(guó)內(nèi)OLED所帶動(dòng)的偏光片需求為1064萬平方米/年，尚在建設(shè)中的產(chǎn)線滿產(chǎn)后還將帶來每年3267萬平方米的偏光片需求。

●總結(jié)→偏光片用離型膜市場(chǎng)規(guī)模約29.5億元：根據(jù)以上測(cè)算，我國(guó)LCD投產(chǎn)產(chǎn)線在滿產(chǎn)情況下，偏光片的需求量為3.82億平米，在建產(chǎn)線仍有0.69億平米的潛在需求;我國(guó)OLED投產(chǎn)產(chǎn)線在滿產(chǎn)情況下，偏光片的需求量為0.11億平米，在建產(chǎn)線仍有0.33億平米的潛在需求。離型膜與偏光片的面積存在1：1的關(guān)系，按均價(jià)2.8元/平米進(jìn)行計(jì)算，我國(guó)偏光片用離型膜市場(chǎng)規(guī)模約為11億元，此外仍有潛在的2.9億元的市場(chǎng)增量。

(2)FPC離型膜：持續(xù)擴(kuò)容，2022年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模有望超16億元

FPC性能優(yōu)異，主要用于電子終端產(chǎn)品。FPC以聚酰亞胺或聚酯薄膜為基材制成，是一種具有高度可靠性的可撓性印刷電路板。FPC具有配線密度高、重量輕、厚度薄、可彎曲、靈活度高等優(yōu)勢(shì)，下游應(yīng)用主要集中在智能手機(jī)、平板電腦、汽車電子等終端產(chǎn)品。離型膜用于FPC制備中覆蓋保護(hù)膜，避免保護(hù)膜的粘結(jié)和缺陷產(chǎn)生。在FPC的制備中，為防止金屬線路被空氣、水汽等物質(zhì)氧化腐蝕，影響其電氣性能，通常需要在印刷電路的一面覆蓋一層保護(hù)膜，保護(hù)膜通過熱壓合粘結(jié)在印刷電路表面上，如果直接進(jìn)行壓合，覆蓋的保護(hù)膜很容易粘接在加熱板表面。因此，保護(hù)膜表面需要覆蓋離型膜，一方面可以避免保護(hù)膜的粘結(jié)，另一方面能夠減少壓合過程中缺陷(溢膠、褶皺等)的產(chǎn)生。

●終端產(chǎn)品需求持續(xù)擴(kuò)張，帶動(dòng)離型膜市場(chǎng)增長(zhǎng)：下游消費(fèi)電子(智能手機(jī)、平板電腦、可穿戴設(shè)備等)需求的持續(xù)擴(kuò)張及汽車電子行業(yè)的快速發(fā)展推動(dòng)FPC行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，加之電子行業(yè)生產(chǎn)向我國(guó)遷移的趨勢(shì)使得中國(guó)大陸的FPC市場(chǎng)規(guī)模迎來快速上升期，為我國(guó)離型膜壓合材料市場(chǎng)帶來新在增長(zhǎng)空間。

●智能手機(jī)持續(xù)發(fā)展，推動(dòng)FPC用量上升：一方面，近年來智能手機(jī)市場(chǎng)規(guī)模的穩(wěn)步發(fā)展為FPC市場(chǎng)的穩(wěn)定增長(zhǎng)提供保證，Gatner預(yù)測(cè)，2020年全球智能手機(jī)出貨量將達(dá)到16.8億部。另一方面，智能手機(jī)的持續(xù)創(chuàng)新升級(jí)將進(jìn)一步擴(kuò)大FPC在智能手機(jī)中的應(yīng)用空間(如指紋識(shí)別、多攝像頭、全面屏、無線充電、人臉識(shí)別等)從而推動(dòng)單機(jī)FPC用量上升，據(jù)Prismark統(tǒng)計(jì)，iPhoneX單機(jī)FPC數(shù)量達(dá)到20-22片，與iPhone4單機(jī)約10片F(xiàn)PC相比有較大增長(zhǎng)。此外，5G手機(jī)的普及應(yīng)用有望引領(lǐng)新的換機(jī)周期，為FPC市場(chǎng)帶來新的增長(zhǎng)空間。

●可折疊智能手機(jī)增長(zhǎng)潛力大，有望帶動(dòng)FPC需求增加：FPC可彎曲、靈活度高等特點(diǎn)與可折疊智能手機(jī)輕薄化需求高度一致，使其在可折疊智能手機(jī)中具有重要應(yīng)用，數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Strategy

Analytics發(fā)布報(bào)告稱，2020年可折疊智能手機(jī)出貨量可達(dá)到800萬部，而2025年將增長(zhǎng)至1億部，未來五年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)66%。可折疊智能手機(jī)的快速增長(zhǎng)將為FPC市場(chǎng)提供新的發(fā)展機(jī)遇。

PET離型膜

●平板電腦單機(jī)FPC用量呈增長(zhǎng)趨勢(shì)：平板電腦出貨量較為穩(wěn)定，2018年全球平板電腦出貨量達(dá)1.4億臺(tái)(受新冠疫情影響，PC/平板電腦在遠(yuǎn)距離辦公需求下，2020年出貨量有所增長(zhǎng))。平板電腦中的FPC主要用于觸控板、相機(jī)模組、背光條、側(cè)鍵、麥克風(fēng)等部位。與智能手機(jī)市場(chǎng)的創(chuàng)新升級(jí)趨勢(shì)類似，平板電腦中功能多樣化、結(jié)構(gòu)輕薄化的用戶需求將促使單機(jī)FPC用量增加。

●可穿戴設(shè)備蓬勃發(fā)展，F(xiàn)PC增長(zhǎng)受益：可穿戴設(shè)備(智能手表、耳機(jī)設(shè)備、智能手環(huán)等)繼智能手機(jī)、平板電腦后成為新一代移動(dòng)智能終端。FPC輕、薄、可彎曲的優(yōu)勢(shì)契合可穿戴設(shè)備需求，隨著可穿戴設(shè)備的功能多樣化，其附加電子組件得到增長(zhǎng)，將阻力FPC市場(chǎng)擴(kuò)大。Gartner預(yù)計(jì)，2022年全球可穿戴設(shè)備出貨量將達(dá)到4.5億件，未來3年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)26%，其對(duì)高度集成化電路的要求為FPC市場(chǎng)提供新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

●汽車電子快速發(fā)展，促進(jìn)車用FPC市場(chǎng)增長(zhǎng)：2018年全球新能源汽車產(chǎn)量達(dá)192.4萬輛，同比增長(zhǎng)52.5%，新能源汽車發(fā)展進(jìn)入快車道，高工產(chǎn)研鋰電研究所預(yù)計(jì)，到2023年，全球新能源汽車產(chǎn)量將升至887.5萬輛。相比于傳統(tǒng)燃油汽車，新能源汽車對(duì)汽車電子要求更高，車用FPC的電氣性能和物理特性較膠條線束傳輸效率高、重量輕，在汽車動(dòng)力電池、車用多媒體和車用傳感器等方面將得到更多運(yùn)用，粗略統(tǒng)計(jì)，每輛汽車需要100片以上FPC。

●FPC市場(chǎng)規(guī)?？焖偕仙?，為離型膜壓合材料帶來新的增長(zhǎng)空間：智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)FPC產(chǎn)量為4717萬平米，國(guó)內(nèi)消費(fèi)量約4525平米，據(jù)此我們預(yù)計(jì)，在智能手機(jī)、平板電腦、汽車電子等領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展下，全球FPC市場(chǎng)2019-2024年CAGR望達(dá)13.0%，2024年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到254億美元，其中中國(guó)FPC市場(chǎng)占比近80%。FPC生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大為離型膜市場(chǎng)提供增長(zhǎng)機(jī)遇。

●我國(guó)FPC用離型膜2022年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)16億元：FPC生產(chǎn)過程中，為達(dá)到防止腐蝕的作用，保護(hù)膜需全覆蓋，保護(hù)膜上需貼有一層離型膜，因此FPC至少需上、下兩層離型膜，其面積與FPC面積緊密相關(guān)。壓合FPC板普遍使用的120μm離型膜單價(jià)6.5元/平方米，以FPC產(chǎn)量面積作為計(jì)算基礎(chǔ)，假設(shè)單位FPC離型膜用量為兩層，智研咨詢數(shù)據(jù)顯示2017年FPC用離型膜市場(chǎng)達(dá)6.1億元，由此測(cè)算出，2022年市場(chǎng)規(guī)模將突破16億元。對(duì)于多層FPC而言，保護(hù)膜用量一般多于兩層，將繼續(xù)拉動(dòng)離型膜需求。同時(shí)，考慮FPC生產(chǎn)工藝中所用干膜及增強(qiáng)壓敏型粘接劑對(duì)離型膜保護(hù)作用的需求，離型膜用量將進(jìn)一步擴(kuò)大。

PET離型膜

(3)MLCC離型膜：堆疊上百層，2022國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)246億

離型膜用于MLCC生產(chǎn)中的“流延”環(huán)節(jié)，MLCC離型膜的作用是將有機(jī)離型劑涂布于PET聚酯薄膜的變成上，在流延涂布時(shí)承載陶土層。MLCC通常需要堆疊300-1000層陶瓷介質(zhì)，每一層陶瓷介質(zhì)的形成都需要相同的離型膜，因此這種工藝要求薄膜具有剝離性和光滑性，以達(dá)到剝離介質(zhì)電層而不損壞電層的效果，并且要求薄膜厚度需十分均勻，離型力適中，且干燥后可輕易剝離，供多層次晶片積層時(shí)使用。

●從市場(chǎng)規(guī)模來看，MLCC市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容：全球范圍內(nèi)，根據(jù)中國(guó)電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年全球MLCC市場(chǎng)規(guī)模為157.50億美元，2019年全球MLCC市場(chǎng)規(guī)模達(dá)158.40億美元，預(yù)計(jì)到2023年將達(dá)181.90億美元;中國(guó)范圍內(nèi)，2018年中國(guó)MLCC行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為434.20億元，2019年中國(guó)MLCC行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)438.20億元，預(yù)計(jì)到2023年將達(dá)533.50億元，中國(guó)MLCC的行業(yè)規(guī)模將不斷擴(kuò)大。

●從銷售數(shù)量來看，全球MLCC銷量未來5年將以7%復(fù)合增速增長(zhǎng)：2017年MLCC行業(yè)受益于行業(yè)供需格局優(yōu)化，全球MLCC銷量約為38030億只，同比增長(zhǎng)18.2%。2018年全球MLCC市場(chǎng)銷量為43150億只，預(yù)計(jì)到2022年將達(dá)53410億只，五年平均增長(zhǎng)率約為7%。

●2022年全球MLCC離型膜市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)588億元，我國(guó)規(guī)模246億元：假設(shè)平均單顆MLCC由400層堆疊而成，單層MLCC面積為5平方毫米，生產(chǎn)單層MLCC所消耗離型膜面積與MLCC的面積大致相當(dāng)。據(jù)此測(cè)算，2018年全球MLCC離型膜的面積約為86億平方米，預(yù)計(jì)到2022年將達(dá)到106億平方米。根據(jù)中國(guó)供貨商網(wǎng)站相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前MLCC用離型膜均價(jià)約為5.5元/平方米，預(yù)計(jì)到2022年中國(guó)MLCC離型膜的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到588億元。